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黄隽:2016年中国艺术品消费和收藏投资市场新动向

黄隽:2016年中国艺术品消费和收藏投资市场新动向

2018-03-22 08:21

  面向消费艺术品电商的投资趋于冷静和,由前几年看中浏览量和吸粉人数,转向要求实实在在的现金流、利润流。2016年,不少艺术品电商转向原创设计、个性化定制、艺术衍生品等内容为主方向发展。与此同时,更多的艺术品电商还没找到在财务上可持续的商业模式,仍然在为而苦苦挣扎。

  就宏观经济而言,长期以来,中国的经济发展“三驾马车”当中的投资和出口对经济的拉动起着比较重要的作用。但2014年发生了变化,消费成为国民经济增长当中的第一支柱。2016年,社会消费品零售总额持续保持两位数的增长,最终消费对经济增长的贡献率达到64.6%,比上年提升了4.9个百分点,消费动力还在不断增强。

  第一,消费需求由满足日常需求向追求品质转变,消费升级明显。文化消费等消费持续增长。

  第二,消费方式线%,占社会消费品零售总额的比重达到12.6%。电商成为中国消费支出的重要渠道,也成为中国消费市场引人注目的特点。

  第三,服务性消费快速增长。消费品类从商品为主向商品和服务并重转变。近年来,餐饮、家政、健康、文化、养老等服务消费快速发展。

  第四,消费市场开始分化,一般性商品产能过剩,个性化消费持续增长,城镇居民的消费行为差异化越来越明显,个性化、多品种、定制式消费越来越多。

  都市化的时尚和设计元素越来越多地走进家庭。中产将成为消费升级的主力军,他们重视生活品质和品牌意识,文化艺术品消费是消费升级的重要组成部分,具有很大的发展潜质。

  在中国,艺术品拍卖市场占据了艺术品市场的主导地位,是艺术品市场风向标和晴雨表。2016年,中国嘉德、保利、匡时、广东崇正、上海天衡等国内知名拍卖行在拍卖中广泛采用线下和线上同步竞拍,网络拍卖成交的单价不断刷新,成交率提高。

  就互联网而言,无论在一级市场还是二级市场,互联网思维已经深入。艺术品拍卖跨越了空间,有利于客户的隐私。移动互联、VR技术、直播、在线支付等方便快捷,降低了拍卖行和买家的“皮鞋”成本,提高了运营效率。

  自2008年次贷危机以来,全球了货币量化宽松的浪潮。为了刺激经济,央行多次降准降息,货币发行宽松。就中国来说,以广义货币M2口径看,货币发行量的存量和增速都比较大(见图1)。在货币存量如此高的情况下,消费物价指数CPI表现得较为平稳,货币存量向消费物价水平的传导效应显著下降,货币发行对实体经济的刺激作用减弱,货币到哪里去了?资金一定是追逐高收益的资产,我们看到大量的资金流向房地产等高收益领域。

  从图2中可以看到,2015年10月以来,中国的狭义货币M1增速超过广义M2,差距持续扩大,2016年7月达到了历史高位。一般来说,货币供应量分为M0、M1、M2三个层次,以中国2016年12月底的数据看,在狭义货币M1约为48.66万亿元,其中现金为6.83万亿,企业等机构活期约占86%。可以看出,M1的主要部分是企业等机构的活期存款,现金占比较小。M1不仅增长快,而且增速高。原因是由于实体经济大多利润率低,大量企业持币观望,谨慎投资,难以找到较好的、赚钱的项目。这从实体经济的制造业投资和民间固定资本投资较低的数据中,可以得到印证。与此同时,2016年7月企业的贷款负增长,而个人的中长期贷款增长了4700亿,超过100%,新增个人房贷几乎成为整个贷款的增长因素。

  最近几年出现的企业收藏撑起艺术品顶端市场,从某种角度上,可以视为企业文化投入和资产配置的战略选择。艺术品的天价在某种程度上可以说是一种货币现象。在通货膨胀的强烈预期、缺乏高回报资产的情况下,艺术精品自然成为资金追逐的好资产。艺术品市场上不缺钱,缺的是好艺术品,成为业界共识。

  对于艺术市场而言,高净值人群是推动市场发展的重要命脉。根据胡润《2016年度中国高净值人群资产配置趋势全解析》,中国地区约有134万名千万富豪、8.9万名亿万富豪,创历史新高。2016年3月,巴塞尔联合瑞银集团发布的首份巴塞尔艺术展与瑞银集团环球艺术市场报告显示,亚太地区的高净值人群已超越地区,这表明亚洲地区众多的藏家资源需要挖掘。

  目前在中国市场上,有经济实力的买家很多,但很多人并没有进入到艺术品市场。阻碍高净值人群进入艺术品市场的原因有二:一是艺术品投资专业化强,不仅要求买家有美术和鉴赏知识,还要求买家能够准确把握艺术品市场潮流风向,而这需要较长时间的积累。二是艺术品市场乱象丛生,不断爆出的赝品、假拍和拍假,极大地打击了高净值人群进入的信心。三是缺乏有公信力的鉴定和估值机构。

  所有买家都希望物有所值,而一般的高净值客户实力达不到在遴选艺术品时可以聘请投资顾问团队。拍卖市场一般价格较高,市场信息不对称,私人银行客户虽然有购买意愿和购买能力,但没有足够眼力去判断和价值。在这种情况下,希望高净值人群立即进入高端的拍卖市场是不现实的。

  要突破这个瓶颈,除了监管部门依法规范市场外,对于艺术品市场从业者而言,美术教育是将有意愿的客户导入艺术品市场的重要环节。

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